Cryptocurrency: mengapa mereka jatuh dan apa artinya bagi masa depan mereka

Jika Anda telah menginvestasikan £100 (US$122) dalam mata uang kripto Luna sebulan yang lalu, Anda mungkin diam-diam yakin bahwa Anda telah membuat taruhan yang masuk akal. Tetapi nilai Luna sejak itu turun drastis – pada saat penulisan, £100 itu bernilai sekitar 4p (5¢).

Luna bukan satu-satunya korban dalam seminggu di mana cryptocurrency turun 30%. Beberapa telah pulih sampai batas tertentu, tetapi ini masih merupakan kerugian tujuh hari agregat lebih dari US$500 juta (£410 juta), yang mendorong pertanyaan eksistensial tentang masa depan pasar.

Kecelakaan ini mungkin dipicu oleh “serangan” finansial pada stablecoin Terra (UST), yang seharusnya sama dengan dolar AS tetapi saat ini diperdagangkan hanya dengan 18 sen. Koin mitranya, Luna, kemudian runtuh.

Sebuah menyerang semacam ini sangat kompleks, dan melibatkan penempatan beberapa perdagangan di pasar crypto dalam upaya untuk memicu efek tertentu – yang dapat memberikan “penyerang” dengan keuntungan yang signifikan.

Dalam kasus ini, perdagangan ini menyebabkan Terra jatuh, yang pada gilirannya juga menurunkan koin mitranya, Luna. Setelah ini diperhatikan, hal itu menyebabkan kepanikan, yang pada gilirannya memicu penarikan pasar, yang kemudian menyebabkan kepanikan lebih lanjut. Beberapa (tetapi tidak semua) stablecoin sangat bergantung pada persepsi dan kepercayaan diri – dan setelah ini terguncang, penurunan besar dapat mulai berlaku.

Yang terpenting, penurunan besar baru-baru ini dalam cryptocurrency telah menimbulkan pertanyaan seberapa stabil stablecoin sebenarnya. Bagaimanapun, mereka dirancang untuk memiliki volatilitas nol praktis dengan mempertahankan “pasak” untuk beberapa aset dasar lainnya.

Namun efek yang terlihat minggu ini meluas ke seluruh ruang crypto, untuk menciptakan kerugian satu hari yang mirip dengan – atau bisa dibilang lebih buruk daripada – “Rabu Hitam” untuk crypto (Rabu Hitam adalah hari di tahun 1992 ketika spekulan memaksa keruntuhan pasar). nilai pound). Bahkan stablecoin terkemuka Tether kehilangan pasaknya, turun menjadi 95 sen dolar, mungkin menunjukkan perlunya regulasi. Karena jika stablecoin tidak stabil, lalu di mana ruang aman crypto?

See also  Apa arti kepemilikan Twitter oleh Elon Musk bagi 'kebebasan berbicara' di platform?
kepercayaan kripto

Bagaimana investor merespons akan menjadi kunci masa depan cryptocurrency. Kami telah melihat kepanikan dan keputusasaan, dengan beberapa membandingkan kecelakaan ini dengan lari tradisional di financial institution. Tetapi dengan financial institution runs, nasabah cenderung khawatir bahwa financial institution mereka tidak dapat memberikan uang mereka, daripada khawatir bahwa uang mereka menjadi tidak berharga.

Perbandingan yang lebih akurat adalah dengan crash pasar saham di mana investor khawatir bahwa saham dan saham yang mereka pegang akan segera menjadi tidak berharga. Dan sejauh ini, reaksi terhadap crash crypto ini menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang crypto melihat investasi mereka dengan cara yang sama.

Terlepas dari volatilitas harga historis, ada asumsi dasar yang sering terlihat dalam perilaku investor: bahwa harga aset akan meningkat, dan akan terus demikian. Dalam skenario ini investor tidak mau ketinggalan. Mereka melihat aset meningkat, menganggapnya sebagai “hal yang pasti” dan kemudian berinvestasi.

Sering didukung oleh keberhasilan awal, investor kemudian dapat memasukkan lebih banyak. Kombinasikan ini dengan media sosial dan rasa takut kehilangan keuntungan yang “tak terhindarkan”, dan investasi terus berlanjut.

Sederhananya, banyak yang akan berinvestasi dalam cryptocurrency karena mereka percaya itu akan membuat mereka lebih kaya. Keyakinan ini tidak diragukan lagi telah terguncang.

Tetapi motivasi lain untuk berinvestasi dalam cryptocurrency mungkin adalah kepercayaan pada sifat transformasionalnya, gagasan bahwa cryptocurrency pada akhirnya akan menggantikan bentuk pertukaran keuangan tradisional.

Bagi para investor ini, setiap peningkatan nilai mata uang kripto adalah demonstrasi peningkatan kekuatan mata uang kripto di atas uang tradisional. Tetapi juga, penurunan nilai kripto yang signifikan bukan hanya kerugian moneter – ini adalah kerugian ideologis.

See also  [ANALYSIS] Penegasan kebenaran dan demokratisasi web

Namun pada saat yang sama, sikap ideologis ini menciptakan kelompok investor jauh lebih kecil kemungkinannya untuk menjual dalam menghadapi penurunan tajam. Dan kelompok inilah yang mungkin masih memberikan harapan bagi sektor ini.

Dalam kehancuran pasar saham yang mapan, kita berbicara tentang kembalinya ke “nilai basic”. Nilai basic kripto sering dianggap nol. Namun, mungkin setidaknya ada beberapa nilai basic yang didasarkan pada keyakinan. Ukuran kumpulan investor yang memiliki mata uang kripto karena mereka percaya pada masa depan jangka panjangnya, dan janji akan uang baru, dapat menentukan nilai basic kripto itu.

Memang, jika kita menganggap investor cryptocurrency sebagai kelompok yang berbeda dengan motivasi yang berbeda, kita dapat lebih memahami perilaku yang kita lihat. Investor mungkin dapat mengambil penghiburan bahwa kita mungkin telah melihat yang terburuk dari kehancuran ini dan bahwa waktu yang lebih baik mungkin akan datang. Tetapi seperti yang akan dikatakan penasihat keuangan mana pun kepada Anda, di crypto seperti di pasar lain mana pun, tidak ada yang dijamin. – Ilmupendidik.com

Artikel ini awalnya muncul di The Dialog.

Gavin Brown, Affiliate Professor di Teknologi Keuangan, Universitas Liverpool. Gavin Brown adalah salah satu pendiri dan Direktur Non-Eksekutif dari dana aset digital pemula yang tidak akan mendapat manfaat langsung dari artikel ini.

Richard Whittle, Anggota Kebijakan CAPE, UCL. Richard Whittle menerima dana dari penghargaan dana Analysis England Growth (RED) untuk Capabilities in Educational Coverage Engagement (CAPE).

Stuart Mills, Anggota Ilmu Perilaku, Sekolah Ekonomi dan Ilmu Politik London. Stuart Mills tidak bekerja untuk, berkonsultasi, memiliki saham atau menerima dana dari perusahaan atau organisasi mana pun yang akan mendapat manfaat dari artikel ini, dan tidak mengungkapkan afiliasi yang relevan di luar penunjukan akademis mereka.